ارتفعت أسعار الذهب، أمس الاثنين، مدعومًا بانخفاض الدولار، مع تزايد ثقة المتداولين في أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه هذا الأسبوع.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.5 % ليصل إلى 4,215.69 دولارًا للأوقية. واستقرت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر عند 4,244.80 دولارًا للأوقية.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي ليحوم بالقرب من أدنى مستوى له في شهر والذي لامسه في 4 ديسمبر، مما يجعل الذهب المسعر بالدولار الأمريكي أرخص للمشترين الأجانب.

وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في كيه سي ام تريد: "جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي دون أي تداعيات تُذكر، مما يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على مساره لخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، مع توقعات بتخفيف السياسة النقدية، مما يدفع الذهب نحو الارتفاع".

يُبقي خفض أسعار الفائدة المتوقع هذا الأسبوع الدولار تحت السيطرة، وفي الوقت نفسه، يمنح سعر الذهب مجالًا للتحرك صعودًا. وارتفع إنفاق المستهلك الأمريكي بشكل معتدل في سبتمبر بعد ثلاثة أشهر متتالية من المكاسب القوية، مما يشير إلى فقدان الزخم في الاقتصاد بنهاية الربع الثالث، حيث أدى ضعف سوق العمل وارتفاع تكلفة المعيشة إلى كبح الطلب.

جاء ذلك في أعقاب بيانات رواتب القطاع الخاص، التي أظهرت الشهر الماضي أكبر انخفاض لها منذ أكثر من عامين ونصف. وعززت التعليقات المتشددة من عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي توقعات التيسير النقدي.

تُظهر أداة فيد واتش التابعة لبورصة شيكاغو التجارية أن الأسواق تتوقع احتمالًا بنسبة 88 % تقريبًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى تفضيل الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب.

استفادت المعادن النفيسة الأخرى من ارتفاعات الذهب، إذ ارتفعت الفضة بنسبة 0.1 % لتصل إلى 58.35 دولارًا للأونصة، بعد أن سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 59.32 دولارًا يوم الجمعة. ومنذ بداية العام وحتى تاريخه، تضاعفت قيمة المعدن الأصفر.

وقال ووترر، إن الفضة لا تزال تُعتبر على نطاق واسع أقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بالذهب، ويعكس ارتفاعها المتوقع في عام 2025، تنامي شهية الصناعة وتوقعات باستمرار تجاوز الطلب للعرض حتى عام 2026. كما ارتفع البلاتين بنسبة 0.8 % ليصل إلى 1,654.05 دولارًا أمريكيًا، وارتفع البلاديوم بنسبة 0.7 % ليصل إلى 1,467.25 دولارًا أمريكيًا.

في بورصات الأسهم، بدت أسواق الأسهم العالمية والسندات متفائلة بحذر يوم الاثنين بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الذي تشتد الحاجة إليه هذا الأسبوع، على الرغم من أن الاجتماع يبدو من أكثر الاجتماعات انقسامًا في الآونة الأخيرة.

وقال مايكل فيرولي، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في بنك جي بي مورغان، في مذكرة: "نتوقع وجود رأيين معارضين على الأقل لصالح عدم اتخاذ أي إجراء، وأن أغلبية ضئيلة فقط من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الـ 19 سيشيرون في نقاطهم المحدثة إلى أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر سيكون مناسبًا".

لم تشهد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ثلاثة آراء معارضة أو أكثر في اجتماعها منذ عام 2019، وقد حدث ذلك تسع مرات فقط منذ عام 1990. يعتقد فيرولي أيضًا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة في يناير كضمانة ضد ضعف مستمر في سوق العمل، قبل الدخول في فترة توقف طويلة عن تغيير السياسة النقدية. ولا تتوقع الأسواق حاليًا سوى احتمال بنسبة 24 % لخفض أسعار الفائدة في يناير، ولن يتم تسعير أي تخفيف إضافي بشكل كامل حتى يوليو.

تجتمع البنوك المركزية في كندا وسويسرا وأستراليا هذا الأسبوع، وجميعها على استعداد للاحتفاظ بسياساتها. قد يرغب البنك الوطني السويسري في تخفيف أسعار الفائدة مجددًا لتعويض قوة الفرنك، لكن سعر صرفه عند 0% بالفعل، وهو متردد في الدخول في منطقة سلبية. دفعت سلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية الأسواق إلى التخلي عن أي أمل في تخفيف آخر من بنك الاحتياطي الأسترالي، بل وحتى وضع توقعات برفع أسعار الفائدة في أواخر عام 2026. ساعدت الآمال في المزيد من التحفيز من الاحتياطي الفيدرالي على دعم الأسهم في الأسابيع الأخيرة.

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بنسبة 0.2 % في التعاملات الآسيوية. ستختبر أرباح شركتي أوراكل، وبرودكوم هذا الأسبوع، الإقبال على جميع المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بينما ستُظهر كوستكو مدى طلب المستهلكين.

في آسيا، استقر مؤشر نيكي الياباني، بعد أن حقق ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.5 % الأسبوع الماضي. وارتفعت أسهم كوريا الجنوبية بنسبة 0.8 %، بعد أن قفزت بنسبة 4.4 % الأسبوع الماضي على خلفية تأكيد خفض الرسوم الجمركية الأمريكية على صادراتها.

وارتفع مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.1 %. ارتفعت أسهم الشركات الصينية الكبرى بنسبة 1.0 %، حيث أظهرت البيانات ارتفاع صادرات البلاد بنسبة 5.9 % في نوفمبر، متجاوزةً التوقعات البالغة 3.8 %، ومحافظةً على مرونتها في مواجهة الرسوم الجمركية الأمريكية. أما الواردات، فقد سجلت انخفاضًا طفيفًا بنسبة 1.9 %، مما يشير إلى استمرار ضعف الطلب المحلي بشكل عام.

تفاقم الخلاف الدبلوماسي بين بكين وطوكيو مع شنّ مجموعة حاملة طائرات صينية عمليات جوية مكثفة بالقرب من اليابان خلال عطلة نهاية الأسبوع. وفي أماكن أخرى من المنطقة، شنّت تايلاند غارات جوية على طول حدودها المتنازع عليها مع كمبوديا.

في أوروبا، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس 50، ومؤشر فوتسي بنسبة 0.1 %، بينما لم تشهد العقود الآجلة لمؤشر داكس سوى تغير طفيف. في أسواق السندات، تعرضت سندات الخزانة طويلة الأجل لضغوط نظرًا لخطر التوجيهات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي، حتى لو وافق على خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

هناك أيضًا مخاوف من أن هجمات الرئيس دونالد ترمب على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة بشكل كبير، مما يؤدي إلى زيادة التضخم على المدى الطويل. استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.142 %، بعد أن ارتفعت بمقدار 9 نقاط أساس الأسبوع الماضي.

ساعد ارتفاع العوائد، الدولار على الاستقرار بعد أسبوعين من التراجع، على الرغم من أن مؤشره انخفض الآن بنسبة 0.1 % إلى 98,876. وانخفض الين بنسبة 0.2 % إلى 154.99، مع تزايد ثقة الأسواق في أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل. كان اليورو أكثر ثباتًا عند 1.1654 دولار، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع عند 1.1682 دولار.

دعمت أسعار السلع الأساسية بشكل عام الرهانات على المزيد من التحفيز السياسي الأمريكي، حيث وصل النحاس إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بفضل مزيج من مخاوف العرض والطلب من استثمارات البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.